亿信华辰

连续4年稳坐商务智能应用榜首

与此同时,亿信华辰在数据治理领域也获得殊荣,摘得榜眼

首页关于行业资讯数据分析

财务分析的三大准则及若干思路

时间:2021-09-13来源:亿信华辰浏览数:27

财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。

它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。

财报分析需要遵循一定的准则, 它的准则大致为以下几条。
第一,目的明确原则。目的明确原则是指报表使用者在分析和计算之前,必须清楚地理解分析的目的即要解决的问题;否则,即使计算机和数据库技术的发展使分析的工作量大为减少,整个分析过程也仅是毫无用处的数字游戏而已。

第二,实事求是原则。实事求是原则是指在分析时应从实际出发,坚持实事求是,反对主观臆断和“结论先行”,不能搞数字游戏。

第三,全面分析原则。全面分析原则是指分析者要全面看问题,坚持“一分为二”地看问题,反对片面地看问题。报表分析者要同时注意财务问题与非财务问题、有利因素与不利因素;主观因素与客观因素,经济问题与技术问题,外部问题与内部问题等。

大多数财务分析都是从报表开始的,通过各种财务指标的计算得出一个结论,比如资产负债率过高,流动性差,固定资产占比过高等等,如果分析人是投资机构或债权人,一般也够用了。如果是为企业的管理者提供财务分析的报告,这还远远不够,我们还得分析业务,分析各种管理制度,分析企业文化,甚至分析人性。

在不同的场景和目的下,财务分析的思路和侧重点也必然有所不同。比如同样是对现金流进行分析,债权人重视的是对方未来现金流的稳定性、对到期债务和利息的覆盖能力;早期风险投资者关心的是资金用途和耗用速度;等待交割的收购方关心的是一个业务周期下需要保留的最低现金储备等等。,下列举的一些日常所用的财务分析方法,实际上大部分人都不会陌生。无论报表的使用目的,首先要保证报表的真实性和可靠性,识别假的、有水分的财务数据是财务报表分析的基本功。

1.纵向和横向的财务数据对比是发现问题的主要手段, 财务报表分析最基本的基础,是深度理解各财务指标。
财务报表分析,先得根据财务报表分析的基本框架计算主要的财务指标,要求分析师能深度理解每一个财务指标的内涵,超越简单计算的层面。例如流动比率=流动资产/流动负债,这个最主流的偿债指标用于衡量企业短期偿债能力,如果仅仅是会计算这个指标,我想初中生水平足矣,但是是否每个分析人员都足够理解这个指标呢?

更深度的解读应该是:企业偿还负债,最健康的方式是通过经营性现金流偿还借债,只有极端情况下才需要变现资产进行偿还,而流动资产的变现能力最强,因此流动比率实质是一种压力测试,一种极端条件下的债务保障能力;同时我们对流动资产的期望是一年内自动变现的,若有积压多年而未计提跌价准备的存货、有本就应该三五年才能分批收到的质保金放在应收款(错误分类的),那么流动资产的变现能力就要打个折扣了,这时候流动比率也就不那么靠谱了。若一家有良好现金流的贸易公司,营运资金周转极快,银行的短期负债尽管挂账较大,但良好的现金流能保证实现自我清算,无需担心偿债问题。

2. 通过财务报表分析,抓住企业经营特征和商业模式,找到财务分析的关键点。
不同的公司有不同的经营模式,大体而言,企业有两种战略选择。低成本战略的公司追求薄利多销,毛利和销量是企业的生命线,需要持续确认产量壁垒和规模效应能否阻挡新进竞争者;差异化战略的公司定价能力更强,毛利高但需要持续的研发创新投入、市场推广投入,企业能否长期投入保持优势以阻挡替代品威胁。

在黄世忠老师的书中谈到一个例子:两家航空公司A、B,A航空公司主打低成本战略,面向价格敏感的低收入乘客,飞行舒适度、航班准点率居于次要地位;B航空公司主打差异化战略,通过安全品质、航班准点率等附加值来提高票价。那么两家公司对飞机的折旧政策就存在差异,A航空公司选择更长的折旧期限,目的是降低当期折旧费用、付出更高的保养费用和牺牲航班准点率;而B公司的折旧期限短,定期更换老机型以保持相对新的机队,减少了因飞机保养而导致的飞行延误等。这就是战略选择对会计政策的影响!

3. 财务报表逻辑“内洽”。
财务报表的编制有一套严格的标注,报表间有严格的勾稽关系,投行经典面试问题,“若折旧多计提10万元,对三张报表会产生怎样的影响”,考察最基础的财务报表逻辑关系。财务报表中一个指标变动势必会影响到其他指标,因此财务造假是很难的,除非假戏真做或者完全体外循环,不然总是能找到一些蛛丝马迹。

4. 财务报表逻辑“外洽”。
财务报表,不仅反映企业的内部经营,还能反映外部信息和外部环境。如果财务报表的内部变化不能充分反映外部环境特征,那要十分警惕。

外部证据印证。2017年5月奥瑞德被质疑造假,主要是发现其披露的前五大客户中包含另一家上市公司的子公司,而另一家上市公司也披露了子公司的收入、利润和上市公司前五大采购,对比之下发现奥瑞德披露收入金额远大于外部数据。(在IPO核查中,发行人的采购方、销售方若有上市公司的重大销售方、采购方,则这种外部数据是非常可靠的,但要注意口径,或者多想几种潜在解释。还是拿奥瑞德案例举例,下游客户采购后可能以原材料形式堆着尚未进入成本,对于集团企业,可能设置一个专门的子公司来集中采购,那么就会观察到这个子公司的盈利体量与采购体量差距较大,甚至供销双方因为会计政策不一致而存在一个暂估了另外一个不做暂估,都会导致差异。再假设相互购销的是机器设备,那么采购方的利润表根本不会反应采购成本。所以这些外部证据的判断需要综合考虑。)

行业的生命周期、行业集中度、学习成本等。当行业处于快速增长期,各公司的增长收行业规模增长驱动,所谓的“被增长”公司,如果此时发现某公司的增长率低于行业增长水平,无论增长绝对值高低,一定要充分质疑该公司的增长潜力,因为当行业进入红海,这类公司可能最先倒下。当行业增长放缓或停滞,此时各公司为了增长开始进入份额争夺,竞争加剧,可能会导致毛利下降、推广费用上升,行业整合和并购增加(如美国80、90年代的并购潮)。如游戏行业的竞争不断加剧,单位获客成本快速上升,游戏公司用于发行、推广的费用越来越高。

上面讲了这么多财务分析方法,但是想要在职场中脱颖而出,一款好工具可以帮你锦上添花。
因为Excel对数据的处理性能是有限的,而且很难实现实时数据更新,手工处理也存在数据质量差,步骤繁琐等问题,所以还是建议选择专业软件。在具体的报表工具选型上,国外软件并不推荐,像tableau这种做中国式报表有巨大的局限;国产软件方面,亿信ABI的报表工具采用拖拽式操作,类excel界面,其功能、性能可更好地解决了中国用户的需求。
(部分内容来源网络,如有侵权请联系删除)
立即免费申请产品试用 申请试用

联系
电话

您好,商务咨询请联系

咨询热线:400-0011-866转0

手机咨询:137-0121-6790